纽约 联邦储备银行最新的月度调查显示， 5月对明年通胀的 预期中值连续第七个月上升，达到4%，为2013年开始编制该系列预期以来的新高，高于4月时的3.4%，对未来三年通胀的预期从3.1%小幅上升至3.6%。


  消费者对劳动力市场的前景也更加乐观，因为目前更多企业 复工复产，旅游 增加，雇佣情况改善。


  与此同时，12月以来的进展喜忧参半，且慢于美联储的期望。


  4月非农 就业人数仅增加26.6万，远低于预期的97.8万人，5月非农人数增加55.9万，再度低于预期的67.5万。


  与2020年2月 疫情前水平 相比，非农 就业人数5月仍减少了760万。


  相比于每个月就业增长100万的预期，2021年至今非农就业岗位平均增幅仅为每月46万个。


  整体而言，新增就业岗位仅为截至12月时损失的约四分之一。


  被许多决策官员视为反映经济体质的核心指标--成年人就业比例仍较疫情前低逾3个百分点，自去年底以来仅温和改善。


  ISIEvercore副董事长KrishnaGuha本周写道，“一段时间以来还是头一次，我们对本周即将到来的美联储6月会议小心翼翼，”因为美联储对通胀的口气可能更加尖锐，有关政策收紧的时间表也更加令人生疑，“美联储的挑战在于要展现出正在执行”以就业为侧重的新政策架构，“而非加以改变...如果说(近期经济)数据反映了什么 信息，那就是美联储的就业目标和通胀目标在短期内将要发生冲突。


  ”据外媒，美联储的“有效联邦 基金利率”（EFFR）自4月30日以来首次 下降，增加了联储 调整利率调控工具的 可能性。


  美联储周二表示，EFFR5月28日下降 1个 基点至0.05%，距今年4月所创的历史 低位只相差1个基点。


  此前5月多数时间，EFFR都处于0.06%。


  这次下降应该也在预期之中，因为上周，具有回笼流动性功能的美联储隔夜逆回购（RRP） 用量一度达到创纪录的4850亿美元。


  这是市场流动性过剩的体现。


  虽然美联储官员们在上个月的政策会议上没有调整管理利率，但EFFR持续走低令美联储调整超额存款准备金利率（IOER）以及逆回购利率（ONRRP）的可能性升高。


  IOER充当着美联储政策利率联邦基金利率走廊的上限，ONRRP则是联邦基金利率走廊的下限。