当日历从2020年翻到2021年的时候，债市指标 美国 十年期国债（长期债券） 收益率只有0.93%，而到第一季度结束时， 这一数字已经来到了1.75%附近，几乎是翻了一番。


  华尔街的策略师们宣称，这并没有什么值得特别担心的，因为 利率走高只是反映了经济走势日趋强劲的现实和 预期而已。


  他们说，企业 盈利预期当中的增长贴现，将抵消长期债券收益率变化造成的消极影响。


  可是，正如前面所说，2019年高点，其实已经是企业盈利的强弩之末了，哪怕真实盈利数字能够迅速回到那个 水平，市场看上去依然非常昂贵。


  事实就是，根据 通货膨胀调整后的收益率，即所谓真实收益率正在回归其正常水平。


  长期角度看，十年期 国债收益率其实 是在反映根据通货膨胀调整后的经济扩张前景。


  　通常情况下，它们的走势是相同的，但今年它们却背道而驰，这表明美联储仍将在一段时间内保持宽松政策，同时降低短期国债收益率，并抬高长期国债收益率。


  对于 投资者来说，很不幸 的是， 黄金走势追随的是长期国债收益率。


  　　原因在于，黄金不会产生利息收益，而且可以无限期 持有，所以其被视为无收益长期资产。


  利率上升，会使得黄金的吸引力下降，因为持有黄金的机会成本 更高了；而较低的利率，才会让黄金更受欢迎。


  去年， 美债实际收益率达到历史新低，这让金价飙升至历史最高水平。


  　　所以，由于本季度美债实际收益率上升，金价 下跌也就不足为奇了。


  　　不过，事情远没有这么简单。


  黄金的跌幅似乎已经超过了美债实际收益率的增幅，所以当中还有其它 影响因素。


  　　由于散户钟爱黄金ETF，消费者需求是一个重要的影响因素。


  疫情期间，大量 资金涌入了iShares黄金ETF（GLD），但现在投资者已开始大举撤资。


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  俄罗斯ESPO 原油 现货 升水创11个月最高:交易商周三表示，俄罗斯 苏尔古特石油天然气公司已通过第二次现货标售卖出三批ESPO混合原油 船货，较 迪拜 报价每桶升水约3.3-3.5美元，亚洲 大国较为关注这一品位的俄罗斯原油。


  路孚特Eikon数据显示，这一现货升水为去年6月以来最高，随着亚洲大国炼油利润的提高以及炼油厂走出夏季维护旺季，ESPO原油价格走强。


  第一批船货7月9-16日装船，较迪拜报价每桶升水约3.4-3.5美元。


  交易商称，在7月12-19日和7月16-23日装载的另外两批货物的交易价格比迪拜报价高出约3. 3美元，上日苏尔古特卖出三批ESPO原油船货，7月初装船，较迪拜报价的现货升水每桶约3.2-3.3美元。


  央行调查统计 司原司长盛松成在接受新华社专访时指出，人民币不具备快速升值的基础。


   人民币汇率超调是短期投机行为，不可持续。


  我国坚持对外开放，鼓励长期资金投资，但要防止短期资金大量流入， 推高人民币汇率，削弱 出口 企业竞争力，扰乱我国金融市场和货币政策的独立施行。


  5月31日，央行落地稳定汇率具体工具，消息一出，在岸、 离岸人民币兑 美元汇率双双下挫，当日走出V字型行情。


  截至记者发稿前，在岸人民币兑美元汇率报6.3710，较前一个 交易日下跌56点；离岸人民币兑美元汇率报6.3717，较前一交易日下跌119点。